'코리아 디스카운트'.
한국 기업이
실적에 비해 저평가받는 현상이다.
'윤석열 비상계엄'과 '사과',
그리고 '사법 리스크'는
이 목록에
'민주주의 시스템 리스크'라는
지울 수 없는 항목을 추가했다.
이 사건은 '코리아 디스카운트'의
개념을 근본부터 바꾸고 있으며,
장기 투자자에게
새로운 생존 전략을 요구한다.
'정치 리스크'의 고착화
분석
'대통령의 계엄 선포'는
한국 현대사에
기록된 돌이킬 수 없는 사실이 되었다.
이는 외국인 투자자들의
인식 속에
'한국은 언제든 민주주의 시스템이 흔들릴 수 있는 나라'
라는 인식을 심었다.
장기적 영향
이는 '코리아 디스카운트'의
핵심 요소인
'정치 리스크'를 영구적으로 상향 조정한다.
과거의 지정학적 리스크에,
예측 불가능한
'내부 시스템 리스크'가 추가된 것이다.
투자자들은 이제 한국 시장에
더 높은 위험 프리미엄을 요구할 것이다.
'사법 리스크'라는 새로운 시험대
분석
윤 전 대통령에 대한 법원의 1심 선고는
'사법 리스크'의 시험대다.
이 판결은
한국 사법부의 독립성과 공정성을
전 세계 투자자들에게
증명하는 계기가 된다.
장기적 영향
만약 사법부가 독립적인 판결로
'자가 회복 능력'을 증명한다면,
장기적으로 디스카운트를
일부 완화할 수 있다.
하지만
판결이 편향되었다고 인식될 경우,
'정치 리스크'에 '사법 리스크'가 더해져
'코리아 디스카운트'는 영구적으로 더 깊어질 것이다.
장기 투자자의 생존법
이 새로운 리스크 환경에서,
장기 투자자가 추구할 수 있는 이익은
'생존'과 '선택적 성장'이다.
'한국 시장' 비중 재조정
이제 한국 시장은
안정적인 선진국 시장이 아닌,
높은 변동성의
신흥국 시장으로 간주할 수 있다.
글로벌 포트폴리오 내에서
한국 자산의 비중을 과거보다 낮게 유지될 수
있는 것이다.
'글로벌 챔피언' 기업에 집중
높아진 '코리아 디스카운트'를 뚫고
성장할 수 있는 기업은 소수다.
국내 상황과 무관하게,
세계적인 기술력을 가진
'글로벌 챔피언' 기업에 투자를
압축하는 전략이 유효 할수도 있다.
'주주권' 강화 요구
투자자들은
높아진 국가 리스크에
대한 보상을 기업에 요구해야 한다.
더 높은 배당,
자사주 매입 등
적극적인 '주주권 행사'를 통해 가능하다.
새로운 균형점을 찾아서
'윤석열 비상계엄'과
사법 리스크는
'코리아 디스카운트'의 기준선을
바꾸고 있다.
현명한 장기 투자자는
이 새로운 현실을
냉정하게 인지하고,
위험 속에서 선택적으로 기회를 찾는
새로운 투자 전략을 수립해야 한다.